Criza motorinei din Europa e din ce în ce mai gravă. Stocurile sunt în scădere și există probleme mari de aprovizionare

Potrivit unei analize realizate de Morgan Stanley, stocurile europene sunt în scădere, marjele de rafinare au atins niveluri record, iar mai multe probleme de aprovizionare alimentează temerile privind un deficit până la sfârșitul anului.

Morgan Stanley: Piața motorinei este într-o situație tensionată

Analiștii Morgan Stanley susțin că raportul dintre cerere și ofertă indică o reducere continuă a stocurilor de motorină din Europa. Potrivit estimărilor băncii, rezervele ar putea coborî spre cele mai reduse niveluri din ultimii ani până la finalul lui 2026. „Situația este cu adevărat tensionată”, au transmis analiștii coordonați de Martijn Rats într-o notă publicată pe 19 iulie.

Presiunea asupra pieței nu este generată de un singur factor. Morgan Stanley identifică mai multe cauze care limitează oferta de motorină. Printre acestea se numără:

• perturbările transportului prin Strâmtoarea Ormuz;
• atacurile Ucrainei asupra unor rafinării din Rusia;
• interdicția impusă de Moscova asupra exporturilor de motorină;
• reducerea activității de rafinare în China.

Analiștii subliniază că problema principală nu mai este lipsa petrolului brut, ci capacitatea de rafinare. „Blocajul real din sistemul petrolier este rafinarea, mai mult decât disponibilitatea țițeiului”, arată raportul Morgan Stanley.

În nord-vestul Europei, marjele de rafinare pentru motorină, cunoscute în industrie drept crack spreads, au urcat la maxime istorice. În același timp, stocurile europene sunt estimate să scadă constant începând din luna august. Morgan Stanley estimează că acestea ar putea ajunge în noiembrie la aproximativ 299 de milioane de barili, cel mai redus nivel înregistrat pentru această perioadă a anului din 2015 încoace.

Rolul Chinei în echilibrul pieței globale

Deși China nu exportă direct motorină către Europa, reducerea producției din rafinăriile chineze influențează piața globală. Potrivit Morgan Stanley, atunci când rafinăriile chineze procesează mai puțin petrol, cantitatea totală de produse petroliere disponibilă pe piața internațională scade. Acest lucru reduce volumele care pot ajunge indirect și în Europa.

În ciuda perspectivelor privind un deficit mai accentuat, Morgan Stanley avertizează că o mare parte din aceste riscuri este deja inclusă în prețurile actuale. Din acest motiv, banca recomandă investitorilor să evite pariurile pe noi creșteri ale cotațiilor motorinei, apreciind că piața reflectă deja nivelul ridicat al tensiunilor din sector.