Schimbare pe piața de capital. Românii cu dețineri mici ar putea încasa mai ușor bani

Reprezentanții AAF spun că noile prevederi contribuie la corectarea unor dezechilibre existente în piața de capital. De asemenea, se prevede și alinierea legislației românești la standardele europene.

Potrivit modificărilor legislative, investitorii vor deține acțiuni întregi, iar fracțiile rezultate se transformă în drepturi de creanță. Acest lucru înseamnă că investitorii vor primi direct contravaloarea acestor fracții.

„Conform modificărilor legislative, în urma unei operațiuni de consolidare aprobată de Adunarea Generală a Acționarilor, acțiunile întregi sunt proprietatea acționarului, iar fracțiile rezultate devin drept de creanță, ceea ce înseamnă că acționarii primesc banii direct”, au explicat reprezentanții AAF în cadrul unui comunicat.

Ce dificultăți au acționarii

În prezent, mulți dintre acționarii cu participații foarte mici întâmpină dificultăți în valorificarea acestor dețineri. Nu puțini sunt cei care le-au obținut în urma programului de privatizare din anii ’90 „În practică, acest lucru face ca mulți dintre aceștia să nu poată încasa niciodată contravaloarea acțiunilor”, au mai specificat reprezentanții organizației.

Potrivit AAF, modificările legislative nu limitează drepturile investitorilor și oferă mai multe opțiuni acționarilor. „Pentru persoanele cu dețineri foarte mici provenite din procesul de privatizare în masă, care doresc să iasă din acționariat, consolidarea valorii nominale creează marele avantaj de a beneficia imediat de bani, în cazul fracțiilor. Cei care doresc să rămână în acționariat pot achiziționa acțiuni”, se mai notează în comunicat.

Totodată, investitorii pot cumpăra titluri suplimentare pentru a-și completa deținerea. Căci modificarea legislativă nu restrânge drepturile acționarilor. De asemenea, potrivit organizației, sumele plătite investitorilor de companiile listate ar urma să se întoarcă în economie. Iar sumele de bani ar putea să genereze efecte pozitive pentru populație.

Care este impactul asupra dezvoltării pieței de capital

Reprezentanții AAF consideră că modificările legislative pot contribui la modernizarea pieței de capital din România. De asemenea, se poate ajunge și la creșterea atractivității acesteia pentru investitori. „Modificarea legislativă reprezintă un pas înainte în dezvoltarea pieței românești de capital, un moment de pivotare în modernizarea acesteia”, au specificat ei în cadrului comunicatului emis.

În opinia organizației, noul cadru legislativ ar putea contribui la creșterea lichidității pieței. Și ar putea duce la eliminarea unor diferențe de reglementare între companiile listate și cele nelistate.

Poziția AAF a fost transmisă autorităților

Organizația a transmis anterior autorităților punctul său de vedere în legătură cu modificările legislative încă din 2025. Poziția AAF a ajuns la Comisia de buget, finanțe și bănci și la Comisia pentru politică economică, reformă și avizare din Camera Deputaților. 

Reprezentanții organizației subliniază apoi că noul cadru legislativ se aliniază și normelor europene referitoare la guvernanța corporativă și implicarea investitorilor. „De asemenea, modificarea legislativă se aliniază și Directivei UE 2017/828 (SRD II) care recunoaște explicit problemele deținerilor mici, precum costuri administrative disproporționate, bariere la vot și fragmentare a acționariatului”, se mai notează în comunicat.

În același timp, măsura este corelată cu obiectivele europene pe partea dezvoltării piețelor de capital. „Planul de acțiune Capital Market Union 2020 urmărește mobilizarea resurselor financiare private în finanțarea econmiei reale, creșterea implicării investitorilor de retail și reducerea fragmentării”, a mai transmis echipa AAF.

Potrivit comunicatului din partea AAF, reluarea dezbaterilor asupra unei reglementări deja adoptate ar putea transmite un semnal negativ în plan intern și european.